מה היא קרן מחקה?
בקרן מחקה, מנהל הקרן מגדיר מראש את המדד שאחריו תעקוב הקרן, ומרגע זה ואילך, הקרן אמורה לעקוב ולחקות את המדד שהוגדר לה, כשתפקידו של מנהל הקרן הוא להשקיע את כספי הלקוחות בצורה הכי קרובה להרכב המדד הזה.
למשל, קרן שמחקה את מדד ת"א 35, אמורה להניב תשואה קרובה לתשואת המדד עצמו בכל נקודת זמן. המעקב אחרי המדד אף פעם לא יהיה מושלם ב- 100%, אבל הוא יהיה קרוב למדי.
מכיוון שקרן מחקה היא קרן נאמנות, היא לא נסחרת במהלך יום המסחר. כל העיסקאות בקרנות מחקות מבוצעות בסוף יום המסחר, בשער שנקבע לאחר שיערוך הקרן.
איך להחליט אם להשקיע בקרנות מחקות או בקרנות אקטיביות?
ההבדל הבסיסי בין קרנות מחקות לאקטיביות, הוא בחופש הפעולה של מנהל ההשקעות של הקרן לבחור ניירות ערך בהם הוא משקיע אקטיבית, לעומת השקעה פאסיבית של מנהל הקרן בקרן המחקה, שמטרתה ללכת עקב בצד אגודל עם המדד. ריכזנו את המשמעויות של ההבדל הזה כדי לעזור לכם לקבל החלטה מושכלת:
עלויות השקעה: דמי ניהול, עמלת מסחר ועמלת הפצה
-
דמי ניהול
מכיוון שקרן מחקה עוקבת אחרי מדד מוגדר, היא מייצרת פחות עבודה למנהל ההשקעות. אם נשווה בין עלויות של קרן מחקה על מדד ת"א-35, לקרן אקטיבית מנייתית מקומית, הקרן המחקה תגבה בדרך כלל דמי ניהול נמוכים בהרבה מזו של הקרן האקטיבית. נסייג את דברינו למקרים בהם הקרן המחקה משקיעה במדד איזוטרי ואז דמי הניהול עשויים להיות גבוהים יותר, ולהנחות מיוחדות שניתנות לעיתים על דמי ניהול בקרנות אקטיביות.
-
עמלת הפצה ועמלת מסחר
בקרנות אקטיביות, הברוקרים (חברי הבורסה שבעזרתם המשקיעים סוחרים) מקבלים עמלת מסחר בדמות של עמלת הפצה ממנהלי הקרנות, שהיא חלק מדמי הניהול של מנהל הקרן, כך שמשקיע שרוכש קרן נאמנות אקטיבית, לא משלם עמלות קניה/מכירה לברוקר. למשקיעים בסכומים קטנים, היעדר עמלת מסחר עשוי להיות משמעותי היות וקרן מחקה נחשבת נייר ערך לכל דבר, המסחר בקרן זו כפוף לעמלות המסחר של הברוקר שאיתו עובדים המשקיעים, וזה כולל גם את עמלת המינימום שציינו קודם.
לכן כשבוחנים השקעה בקרן אקטיבית לעומת קרן מחקה, צריך לחשב את סך העלויות: דמי ניהול של מנהל הקרן וגם עמלת מסחר, ככל שיש כזו. המשקיעים צריכים לקחת בחשבון גם את פרק הזמן בו הם מתכננים להחזיק בנייר. ככל שהאחזקה בנייר ארוכה יותר – כך דמי הניהול משמעותיים יותר, לעומת עמלת המסחר.
